有投资者质疑：研发投入占比从12%降至7%是否致命？看看米哈游的《原神》研发投入占比23%就明白，游族在精品化转型上明显滞后。其2022年推出的《战火与永恒》海外月流水仅800万美元，而莉莉丝《万国觉醒》同期数据是1.2亿美元。这种差距是否暴露了全球化战略的失误？

更值得关注的是内部管理混乱。前COO陈芳离职后，公司两年内更换三任财务总监。对比网易二十年稳定的管理架构，游族的管理层动荡直接导致《三体》IP开发搁浅。有员工透露，某在研项目三年烧掉5亿却中途夭折，这种决策失误在腾讯等大厂几乎不可能发生。

个人认为，游族困境本质是战略摇摆与管理失控的双重危机。当行业转向"内容为王"时，它仍在吃老本；当对手布局元宇宙时，它还在处理历史遗留问题。或许只有彻底重构产品矩阵、重建管理团队，才能让这家老牌厂商重获新生。